2016年会计职称中级财务管理考前50天模拟试题(1)

　　多项选择题(本类题共15小题，每小题2分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。)

　　1

　　利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有(　　)。

　　A.

　　当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利

　　B.

　　当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利

　　C.

　　当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利

　　D.

　　当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同

　　【答案】BCD

　　【解析】本题考点是每股收益分析法的决策原则。当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利;当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利;当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同。

　　2

　　股票分割的主要作用包括(　　)。

　　A.

　　降低每股市价

　　B.

　　促进股票的流通和交易

　　C.

　　向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号

　　D.

　　巩固现有股东既定控制权

　　参考答案：A,B,C

　　【答案】ABC

　　【解析】股票分割不会改变股东的持股比例，因此不会影响股东的控股权。巩固现有股东控制权是股票回购的动机。

　　3

　　下列成本费用中属于资本成本的占用费用的有(　　)。

　　A.

　　借款手续费

　　B.

　　股票发行费

　　C.

　　利息

　　D.

　　股利

　　参考答案：C,D

　　【答案】CD

　　【解析】资本成本包括筹资费用和占用费用。利息、股利等属于占用费用;借款手续费、证券发行印刷费、发行注册费、上市费以及推销费用等为筹资费用。

　　4

　　采用随机模型控制现金持有量，计算现金回归线的各项参数包括(　　)。

　　A.

　　每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本

　　B.

　　现金存量的上限

　　C.

　　有价证券的日利息率

　　D.

　　预期每日现金流量变动的标准差

　　参考答案：A,C,D

　　【答案】ACD

　　

　　的固定转换成本，δ为每日现金流量变动的标准差，i为有价证券的日利息率，可以看出现金存量的上限对现金回归线没有影响。

　　5

　　优先股是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要体现在()。

　　A.

　　优先分配股利

　　B.

　　优先分配剩余财产

　　C.

　　优先认股权

　　D.

　　优先表决权

　　参考答案：A,B

　　【答案】AB

　　【解析】优先股是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要体现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上通常无表决权。

　　6

　　下列股利政策中，基于股利相关论确立的有(　　)。

　　A.

　　剩余股利政策

　　B.

　　固定或稳定增长股利政策

　　C.

　　固定股利支付率政策

　　D.

　　低正常股利加额外股利政策

　　参考答案：B,C,D

　　【答案】BCD

　　【解析】固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。

　　7

　　下列属于可转换债券的特点有(　　)。

　　A.

　　股价大幅度上扬时，可增加筹资数额

　　B.

　　利率低于普通债券，可节约利息支出

　　C.

　　可增强筹资灵活性

　　D.

　　若股价低迷，面临到期兑付债券本金的压力

　　参考答案：B,C,D

　　【答案】BCD

　　【解析】如果可转换债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额，选项A错误。

　　8

　　除货币资产出资以外，下列也属于吸收直接投资的出资方式的有()。

　　A.

　　以实物资产出资

　　B.

　　以土地使用权出资

　　C.

　　以工业产权出资

　　D.

　　以特定债权出资

　　参考答案：A,B,C,D

　　【答案】ABCD

　　【解析】吸收直接投资的出资方式包括货币资产出资、实物资产出资、土地使用权出资、工业产权出资以及特定债权出资等出资方式。

　　9

　　A公司拟吸收合并B公司，除了一项无形资产外，B公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值一致，该无形资产的计税基础为0，公允价值为500万元，并且没有规定使用年限。B公司未弥补的亏损为100万元，净资产的公允价值为3000万元。截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为5.32%，A公司适用的所得税税率为25%。A公司可以采用股权支付或非股权支付方式，该合并事项已经满足了特殊性税务处理的其他条件，则(　　)。

　　A.

　　如果企业采用非股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为250万元

　　B.

　　如果企业采用非股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为125万元

　　C.

　　如果企业采用股权支付方式弥补亏损可节约的税收为39.9万元

　　D.

　　如果企业采用股权支付方式弥补亏损可节约的税收为25万元

　　参考答案：B,D

　　【答案】BD

　　【解析】如果企业采用非股权支付方式，则使用一般性税务处理方法：

　　确认合并所得=500-0=500(万元)

　　合并事项产生的所得税纳税义务=500×25%=125(万元)

　　如果企业采用股权支付方式，则可以采用特殊性税务处理方法：

　　由于全部采用股权支付形式，不需要确认计税基础与公允价值的差额。

　　可由合并企业弥补的被合并企业的亏损的限额=被合并企业净资产公允价值×截至合并业务

　　发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率可以由A公司弥补的亏损限额=3000×5.32%=159.6(万元)

　　由于B公司的亏损只有100万元

　　弥补亏损可节约的税收=100×25%=25(万元)

　　通过比较可知，A公司应该采取股权支付方式。

　　10

　　现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，下列会使现金周转期缩短的方式有(　　)。

　　A.

　　缩短存货周转期

　　B.

　　缩短应收账款周转期

　　C.

　　缩短应付账款周转期

　　D.

　　缩短预收账款周转期

　　【答案】AB

　　【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，缩短现金周转期的方式有加快制造与销售产成品来缩短存货周转期;加速应收账款的回收来缩短应收账款周转期;减缓支付应付账款来延长应付账款周转期，选项A、B是正确的。

　　11

　　按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素有(　　)。

　　A.

　　无风险收益率

　　B.

　　市场投资组合的平均收益率

　　C.

　　特定股票的β系数

　　D.

　　财务杠杆系数

　　参考答案：A,B,C

　　【解析】根据资本资产定价模型：R=Rf+βX(Rm-Rf)，影响特定资产必要收益率的因素有：Rf即无风险的收益率;β即特定股票的贝塔系数;Rm即市场组合的平均收益率。

　　12

　　与生产预算有直接联系的预算有(　　)。

　　A.

　　直接材料预算

　　B.

　　变动制造费用预算

　　C.

　　管理费用预算

　　D.

　　直接人工预算

　　参考答案：A,B,D

　　【答案】ABD

　　【解析】本题的考核点是有关业务预算的内容。直接材料预算、直接人工预算和变动制造费用预算是直接根据生产预算编制的，而管理费用预算多为固定成本，与生产预算没有直接联系。

　　13

　　产品成本预算的编制基础有(　　)。

　　A.

　　生产预算

　　B.

　　直接材料预算

　　C.

　　直接人工预算

　　D.

　　制造费用预算

　　参考答案：A,B,C,D

　　【答案】ABCD

　　【解析】产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。其主要内容是产品的单位成本和总成本。

　　14

　　过度集权和过度分散都会产生相应的成本。下列属于集中的成本的有(　　)。

　　A.

　　各所属单位积极性的损失

　　B.

　　财务资源利用效率的下降

　　C.

　　财务决策效率的下降

　　D.

　　各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离

　　参考答案：A,C

　　【答案】AC

　　【解析】集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降;分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。

　　15

　　下列各项中，表述正确的有(　　)。

　　A.

　　在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利

　　B.

　　在除息日之前购买的股票能领取本次股利

　　C.

　　在除息当天或是以后，本次股利权不从属于股票

　　D.

　　在股利发放日，新购入股票的投资者能分享本次股利

　　参考答案：B,C

　　【答案】BC

　　【解析】在股权登记日之后取得股票的股东无权领取本次分派的般利;除息日之前购买的股票能领取本次股利。

　　判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，用鼠标点击相应的选项。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)

　　16

　　专门决策预算一般情况下，预算的数据要纳入日常业务预算和现金预算。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】专门决策预算往往涉及长期建设项目的资金投放与筹措，并经常跨越多个年度，因此除个别项目外，一般不纳入业务预算，但应计入与此有关的现金预算与资产负债表预算。

　　17

　　某产品标明“原价250元，现促销价100元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】双位定价是指在向市场以挂牌价格销售时，采用两种不同的标价来促销的一种定价方法。

　　18

　　若债券利息率、筹资费率和所得税税率均已确定，则企业的债券资本成本率与发行债券的价格无关。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】按照一般模式，当债券折价或溢价发行时，应以发行价格来确定分母的筹资额。按照贴现模式应按照发行价格确定初始的流量，企业的债券资本成本率与发行债券的价格同样有关系。

　　19

　　在对成本进行分类，以便归集责任中心的成本时，所确定的不可控成本都是固定成本。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】变动成本大多是可控的，固定成本大多是不可控的，但也不是绝对的。

　　20

　　股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，但会引起股数增加，每股面值降低，在其他条件不变的前提下，并由此引起每股收益和每股市价下跌。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】股票分割是一股拆分为数股，会使股数增加，每股面值下降，在其他条件不变的情况下，由于股数增加，进而会引起每股收益下降、每股市价下降，但是资产总额、负债总额、股东权益总额以及股东权益内部结构均不受影响，所以股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。

　　21

　　纳税筹划的最终目的是在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】纳税筹划的首要目的是在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务，纳税筹划的最终目的是企业财务管理目标的实现而非税负最小化。

　　22

　　“手中鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。

　　23

　　专门决策预算的内容既要包括资金投资支出计划，也要包括相应的筹资计划，它同时也是编制现金预算和资产负债表预算的依据。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】专门决策预算的要点是准确反映项目资金投资支出与筹资计划，它同时也是编制现金预算和资产负债表预算的依据。

　　24

　　在除息日之前，股利权利从属于股票;从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天及以后购入公司股票的投资者不能享有本次已宣告发放的股利。

　　25

　　在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越大。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】因为复利现值P=F/(1+i)n，现值与期限、利率都是反向变动的。

　　计算分析题(本类题共3小题，每小题5分，共15分，凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。)

　　26

　　某企业生产D产品，设计生产能力为50000件，计划生产40000件，预计单位产品的变动成本为1000元，计划期的固定成本费用总额为8000000元，该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率必须达到30%。假定本年度接到一额外订单，订购10000件D产品，单价1450元。

　　要求：

　　(1)计算该企业计划内D产品单位价格。

　　(2)分析是否应接受额外订单。

　　【答案】

　　(1)计划内D产品单位价格

　　

　　(2)追加生产10000件D产品的单件变动成本为1000元，则计划外单位D产品价格=[1000×(1+30%)]/(1-5%)=1368.42(元)

　　因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。

　　27

　　已知某公司当前资本结构如下：

　　筹资方式

　　金额(万元)

　　长期债券(年利率8%)

　　1000

　　普通股(4500万股)

　　4500

　　留存收益

　　2000

　　合计

　　7500

　　因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。

　　(2)计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。

　　(3)如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。

　　(4)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。

　　(5)若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。

　　【答案】

　　

　　(3)由于预计的EBIT(1200万元)小于每股收益无差别点的EBIT(1455万元)，所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案筹资。

　　(4)由于预计的EBIT(1600万元)大于每股收益无差别点的EBIT(1455万元)，所以应采用追加负债筹资，即采用乙方案筹资。

　　(5)每股收益的增长幅度=1.29×10%=12.9%。

　　28

　　某企业生产中使用的A标准件既可自制也可外购。若自制，单位成本为6元，每次生产准备成本500元，日产量40件;若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，一次订货成本20元。A标准件全年共需耗用7200件，变动储存成本为标准件价值的10%，假设一年有360天。

　　(计算结果保留整数)

　　要求：

　　(1)计算外购存货条件下的下列指标：

　　①经济订货批量;

　　②与订货批量相关的总成本。

　　(2)计算自制存货条件下的下列指标：

　　①经济订货批量;

　　②与订货批量相关的总成本。

　　(3)企业应自制还是外购A标准件?

　　【答案】

　　

　　(3)自制考虑购置成本后的相关总成本=7200×6+1470=44670(元)

　　外购考虑购置成本后的相关总成本=7200 × 6×1.5+509=65309(元)

　　因为外购总成本大于自制总成本，所以企业应自制A标准件。

　　综合题(本类题共2题，共45分。凡要求计算的项目均须列出计算过程;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)

　　29

　　F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下：

　　单位：万元

　　利润表数据：

　　2014年

　　2015年

　　营业收入

　　10000

　　30000

　　销货成本(变动成本)

　　7300

　　23560

　　管理费用(同定成本)

　　600

　　800

　　续表

　　利润表数据：

　　2014年

　　2015年

　　营业费用(固定成本)

　　1000

　　1200

　　财务费用(借款利息)

　　300

　　2640

　　税前利润

　　800

　　1800

　　所得税

　　300

　　600

　　净利润

　　500

　　1200

　　资产负债表数据：

　　2014年年末

　　2015年年末

　　货币资金

　　500

　　1000

　　应收账款

　　2000

　　8000

　　存货

　　5000

　　20000

　　其他流动资产

　　0

　　1000

　　流动资产合计

　　7500

　　30000

　　固定资产

　　5000

　　30000

　　资产总计

　　12500

　　60000

　　短期借款

　　1850

　　15000

　　应付账款

　　200

　　300

　　其他流动负债

　　450

　　700

　　流动负债合计

　　2500

　　16000

　　长期借款

　　0

　　29000

　　负债合计

　　2500

　　45000

　　股本

　　9000

　　13500

　　盈余公积

　　900

　　1100

　　未分配利润

　　100

　　400

　　所有者权益合计

　　10000

　　15000

　　负债及所有者权益总计

　　12500

　　60000

　　2014年有关财务指标如下：销售净利率5%，总资产周转率l，权益乘数2.4。

　　要求：

　　(1)计算2015年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数，并计算2015年该公司的净资产收益率(利用杜邦分析关系式计算)。

　　(2)采用因素分析法分析2015年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响程度。

　　(3)假定该公司的投资计划需要资金l000万元，公司目标资金结构按2015年的平均权益乘数水平确定，请按剩余股利政策确定该公司2015年向投资者分红的金额。

　　参考解析：

　　(1)销售净利率=1200/30000=4%

　　总资产周转率=30000/[(12500+60000)/2]=0.83(次)

　　权益乘数=[(12500+60000)/2]÷[(10000+15000)/2]=2.9

　　2015年净资产收益率=4%×0.83×2.9=9.63%

　　(2)2014年净资产收益率=5%×1 × 2.4=12%

　　2015年净资产收益率变动=9.63%-12%=-2.37%

　　其中：

　　销售净利率变动对净资产收益率的影响=(4%-5%)×1×2.4=-2.4%

　　总资产周转率变动对净资产收益率的影响=4%×(0.83-1)×2.4=-1.63%

　　权益乘数变动对净资产收益率的影响=4%×0.83 ×(2.9-2.4)=1.66%

　　三者共同变动使净资产收益率降低2.37%

　　(3)2015年净利润=1200万元

　　投资所需要的权益资金=1000×1/2.9=344.83(万元)

　　2015年支付的股利=1200-344.83=855.17(万元)。

　　30

　　甲公司是一家上市公司，所得税税率为25%。

　　2014年年末公司总股份为50亿股，当年实现净利润为15亿元。公司计划投资一条新生产线，总投资额为40亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：

　　方案一：发行可转换公司债券40亿元，每张面值100元，规定的转换比率为10，债券期限为5年，年利率为3%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2015年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2016年1月1日)。

　　方案二：平价发行40亿债券，票面年利率为4%，按年计息，每张面值100元。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元/股。认股权证存续期为12个月(即2015年1月1日到2016年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市，预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证的价格为1元。

　　要求：

　　(1)根据方案一的资料确定：

　　①计算可转换债券的转换价格;

　　②假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案一2015年节约的利息(假设普通债券利率为6%);

　　③预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平。如果甲公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么甲公司2015年的净利润及其增长率至少应达到多少?

　　④如果2015年1月1日到2016年的1月1日的公司股价在9～10元之间波动，说明甲公司将面临何种风险。

　　(2)根据方案二的资料确定：

　　①假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案二2015年节约的利息(假设普通债券利率为6%);

　　②为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少?

　　③如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额为多少?

　　④利用这种方式筹资有何风险?

　　【答案】

　　(1)①转换价格=面值/转换比率=100/10=10(元/股)

　　②发行可转换公司债券节约的利息=40×(6%-3%)=1.2(亿元)

　　③要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，由于市盈率=每股市价/每股收益，所以，2015年的每股收益至少应该达到10/25=0.4(元/股)，净利润至少应该达到0.4×50=20(亿元)，增长率至少应该达到(20-15)/15×100%=33.33%。

　　④如果公司的股价在9—10元中波动，由于股价低于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。

　　(2)①发行附认股权债券节约的利息=40×(6%-4%)=0.8(亿元)

　　②为促使权证持有人行权，股价=8元

　　③发行债券张数=40/100=0.4(亿张)

　　附认股权数=0.4×10=4(亿份)

　　认购股数=4/2=2(亿股)

　　如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额=2×8=16(亿元)。

　　④利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，第二是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。