2016中级会计职称《财务管理》过关必做模拟题(1)

　　一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。)

　　1

　　下列关于提取任意盈余公积的表述中，不正确的是(　)。

　　A.

　　应从税后利润中提取

　　B.

　　应经股东大会决议

　　C.

　　满足公司经营管理的需要

　　D.

　　达到注册资本的50%时可以不再计提

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　根据《公司法》的规定，当法定公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取，而不是任意公积金。(参见教材286页)

　　【该题针对“(2015年)收入与分配管理的主要内容”知识点进行考核】

　　2

　　下列关于递延年金的说法中，错误的是(　)。

　　A.

　　递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项

　　B.

　　递延年金终值与递延期有关

　　C.

　　递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小

　　D.

　　递延年金终值与递延期无关

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　递延年金终值的计算与普通年金是相同的，与递延期无关。(参见教材30页)

　　【该题针对“(2015年)终值和现值的计算”知识点进行考核】

　　3

　　下列有关营运资金的说法中不正确的是(　)。

　　A.

　　广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额

　　B.

　　来源具有多样性

　　C.

　　数量具有波动性

　　D.

　　实物形态具有变动性和易变现性

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额。(参见教材187页)

　　【该题针对“(2015年)营运资金的概念、特点及管理原则”知识点进行考核】

　　4

　　甲企业2011至2013年，利润表中的利息费用均保持不变，一直为20万元。根据简化公式计算得出的2011年、2012年和2013年的财务杠杆系数分别为1.5、2.0和3.0，2012年的资本化利息为10万元，则2012年的利息保障倍数为(　)。

　　A.

　　1

　　B.

　　1.5

　　C.

　　2

　　D.

　　4/3

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　2013年的财务杠杆系数=2012年的息税前利润/(2012年的息税前利润-利息费用)=2012年的息税前利润/(2012年的息税前利润-20)=3.0，由此可知，2012年的息税前利润=30(万元)，2012年的利息保障倍数=30/(20+10)=1。(参见教材330页)

　　【该题针对“(2015年)偿债能力分析”知识点进行考核】

　　5

　　某公司在融资时，对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资策略是(　)。

　　A.

　　保守型融资策略

　　B.

　　激进型融资策略

　　C.

　　稳健型融资策略

　　D.

　　期限匹配型融资策略

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　在激进型融资策中，企业以长期融资方式为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资，所以本题正确答案为B。(参见教材193页)

　　【该题针对“(2015年)营运资金管理策”知识点进行考核】

　　6

　　某公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的回归线为9000元。如果公司现有现金24000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为(　)元。

　　A.

　　3000

　　B.

　　21000

　　C.

　　6000

　　D.

　　15000

　　参考答案：D

　　根据题意可知，R=9000元，L=3000元，现金控制的上限H=3R-2L=27000-6000=21000(元)，由于公司现有现金24000元超过了现金的控制上限21000元，所以，应当投资于有价证券的金额=24000-9000=15000(元)。(参见教材199页)

　　【该题针对“(2015年)目标现金余额的确定”知识点进行考核】

　　7

　　某企业按年利率10%从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的20%保留补偿性余额，该借款的实际年利率为(　)。

　　A.

　　10%

　　B.

　　8%

　　C.

　　12%

　　D.

　　12.5%

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　实际年利率=10%/(1-20%)×100%=12.5%。(参见教材第230页)

　　【该题针对“(2015年)短期借款”知识点进行考核】

　　8

　　目标现金余额的确定，有三种模型，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.

　　在成本模型中，考虑的成本包括机会成本、管理成本和交易成本

　　B.

　　在三种模型中，都考虑了机会成本

　　C.

　　在存货模型中，在最佳现金持有量下，机会成本=交易成本

　　D.

　　在随机模型中，考虑了机会成本和交易成本

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　在成本模型中，考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本，三种成本之和最小时的现金持有量为最佳现金持有量。所以，选项A的说法不正确。三种模型的共同点是都考虑了机会成本，在存货模型中，考虑的是机会成本和交易成本(交易成本与现金和有价证券之间的转换次数成正比，相当于存货的变动订货成本与订货次数的关系，这有助于理解为什么在现金的存货模型中考虑了交易成本)，在最佳现金持有量下，机会成本=交易成本;在随机模型中，回归线R的计算公式中，i表示的是以日为基础计算的现金机会成本，b表示的是证券转换为现金或现金转换为证券的成本，由此可知，考虑了机会成本和交易成本。(参见教材第195-199页)

　　【该题针对“(2015年)目标现金余额的确定”知识点进行考核】

　　9

　　下列关于认股权证筹资特点的说法中，不正确的是(　)。

　　A.

　　能够保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资

　　B.

　　认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值

　　C.

　　有利于推进上市公司的股权激励机制

　　D.

　　上市公司及其大股东的利益与投资者是否在到期之前执行认股权证无关

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　采用认股权证进行融资，融资的实现是缓期分批实现的，上市公司及其大股东的利益，与投资者是否在到期之前执行认股权证密切相关。因此，在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益，所以选项D的说法不正确。(参见教材第122页)

　　【该题针对“(2015年)认股权证”知识点进行考核】

　　10

　　甲公司于2015年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500000元，租期5年，租赁期满预计残值100000元，归甲公司。年利率8%，租赁手续费率每年2%，租金在每年年初支付，则下列关于每期租金的表达式正确的是(　)。

　　A.

　　500000/[(P/A，8%，4)+1]

　　B.

　　[500000-100000×(P/F，10%，5)]/[(P/A，10%，4)+1]

　　C.

　　500000/[(P/A，10%，4)+1]

　　D.

　　500000/[(P/A，10%，6)-1]

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　根据教材101页例题可知，融资租赁的折现率=年利率+每年的租赁手续费率，所以，本题中的折现率=8%+2%=10%。由于租赁期满的预计残值归甲公司，因此，对于租赁公司而言，现金流入现值=租金的现值，而现金流出的现值=500000元，所以有，每期租金×[(P/A，10%，4)+1]=500000，即：每期租金=500000/[(P/A，10%，4)+1]。(参见教材第101页)

　　【该题针对“(2015年)融资租赁”知识点进行考核】

　　11

　　下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是(　)。

　　A.

　　原始投资额

　　B.

　　资本成本

　　C.

　　项目计算期

　　D.

　　现金净流量

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。这是不受资本成本影响的，所以本题答案为选项B。(参见教材162页)

　　【该题针对“(2015年)内含报酬率”知识点进行考核】

　　12

　　已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则期限是10年、利率是10%的预付年金终值系数为(　)。

　　A.

　　17.531

　　B.

　　19.531

　　C.

　　14.579

　　D.

　　12.579

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1、系数减1，所以10年、利率是10%的预付年金终值系数=(F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。(参见教材29页)

　　【该题针对“(2015年)终值和现值的计算”知识点进行考核】

　　13

　　下列关于融资租赁的说法中，不正确的是(　)。

　　A.

　　包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种基本形式

　　B.

　　直接租赁是融资租赁的主要形式

　　C.

　　从出租人的角度来看，杠杆租赁与其他租赁形式并无区别

　　D.

　　在杠杆租赁中，如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转移给资金的出借者

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　直接租赁、售后回租和杠杆租赁是融资租赁的三种基本形式，其中直接租赁是融资租赁的主要形式，所以选项A、B的说法正确;从出租人的角度看，杠杆租赁和其他租赁形式有区别，杠杆租赁的出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，它既是债权人又是债务人，用收取的租金偿还贷款。如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权就要转移给资金的出借者，所以选项C的说法不正确，选项D的说法正确。(参见教材100-101页)

　　【该题针对“(2015年)融资租赁”知识点进行考核】

　　14

　　某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是(　)。

　　A.

　　紧缩的流动资产投资策略

　　B.

　　宽松的流动资产投资策略

　　C.

　　匹配的流动资产投资策略

　　D.

　　稳健的流动资产投资策略

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　在紧缩的流动资产投资策下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策可以节约流动资产的持有成本。所以本题的答案为选项A。(参见教材190页)

　　【该题针对“(2015年)营运资金管理策”知识点进行考核】

　　15

　　U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是(　)。

　　A.

　　集权控制

　　B.

　　分权控制

　　C.

　　多元控制

　　D.

　　分层控制

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　U型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。(参见教材16页)

　　【该题针对“(2015年)财务管理体制”知识点进行考核】

　　16

　　持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产。这种行为所规避的证券投资风险类别是(　)。

　　A.

　　经营风险

　　B.

　　变现风险

　　C.

　　再投资风险

　　D.

　　购买力风险

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。(参见教材178页)

　　【该题针对“证券资产投资的风险”知识点进行考核】

　　17

　　某企业拟进行一项存在一定风险的投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是(　)。

　　A.

　　甲方案优于乙方案

　　B.

　　甲方案的风险大于乙方案

　　C.

　　甲方案的风险小于乙方案

　　D.

　　无法评价甲、乙方案风险的大小

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率=标准差/期望值，标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小，风险越小。甲方案的标准离差率=300/1000=0.3，乙方案的标准离差率=330/1200=0.275，因此甲方案的风险大于乙方案。(参见教材42页)

　　【该题针对“(2015年)资产的风险及其衡量”知识点进行考核】

　　18

　　下列关于生产预算的表述中，错误的是(　)。

　　A.

　　生产预算是一种业务预算

　　B.

　　生产预算不涉及实物量指标

　　C.

　　生产预算以销售预算为基础编制

　　D.

　　生产预算是直接材料预算的编制依据

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　在生产预算中，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以选项B的说法不正确。(参见教材72页)

　　【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】

　　19

　　财务管理的核心是(　)。

　　A.

　　财务预测

　　B.

　　财务决策

　　C.

　　财务预算

　　D.

　　财务控制

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　财务决策是指按照财务战目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。(参见教材第11页)

　　【该题针对“(2015年)财务管理环节”知识点进行考核】

　　20

　　某企业发行了期限为5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为(　)。

　　A.

　　6%

　　B.

　　6.09%

　　C.

　　8%

　　D.

　　8.12%

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　债券资本成本=10000×8%×(1-25%)/[10000×(1-1.5%)]=6.09%。(参见教材131页)

　　【该题针对“(2015年)资本成本”知识点进行考核】

　　21

　　企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是(　)。

　　A.

　　厂房

　　B.

　　股票

　　C.

　　汇票

　　D.

　　专利权

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　质押，是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。厂房属于不动产，因此不能作为质押品，但是可以作为抵押品。(参见教材93页)

　　【该题针对“(2015年)银行借款”知识点进行考核】

　　22

　　下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是(　)。

　　A.

　　直接材料价格差异

　　B.

　　直接人工工资率差异

　　C.

　　直接人工效率差异

　　D.

　　变动制造费用效率差异

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　直接材料价格差异是在采购过程中形成的，属于采购部门的责任;直接人工工资率差异是价格差异，一般地，这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。直接人工效率差异和变动制造费用效率差异主要应该由生产部门承担责任。(参见教材264-266页)

　　【该题针对“(2015年)成本差异的计算及分析”知识点进行考核】

　　23

　　采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是(　)。

　　A.

　　现金

　　B.

　　存货

　　C.

　　长期借款

　　D.

　　应付账款

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目;经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。(参见教材第123-124页)

　　【该题针对“(2015年)销售百分比法”知识点进行考核】

　　24

　　下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是(　)。

　　A.

　　容易转让所有权

　　B.

　　经营管理灵活自由

　　C.

　　可以无限存续

　　D.

　　融资渠道多

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。(参见教材3页)

　　【该题针对“(2015年)企业与企业财务管理”知识点进行考核】

　　25

　　与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是(　)。

　　A.

　　资本成本较低

　　B.

　　产权流动性较强

　　C.

　　能够提升企业市场形象

　　D.

　　易于尽快形成生产能力

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。(参见教材107页)

　　【该题针对“(2015年)吸收直接投资”知识点进行考核】

　　二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。)

　　26

　　假设无风险报酬率为4%，市场组合的预期报酬率为15%，标准差为10%。已知甲股票的标准差为24%，它与市场组合的相关系数为0.5，则下列结论正确的有(　)。

　　A.

　　甲股票的β系数为1.2

　　B.

　　甲股票的β系数为0.8

　　C.

　　甲股票的必要收益率为9.6%

　　D.

　　甲股票的必要收益率为17.2%

　　参考答案：A,D

　　参考解析：

　　β系数=(0.5×24%)/10%=1.2;必要收益率=4%+1.2×(15%-4%)=17.2%。(参见教材第50页)

　　【该题针对“(2015年)资本资产定价模型”知识点进行考核】

　　27

　　在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有(　)。

　　A.

　　利润最大化

　　B.

　　企业规模最大化

　　C.

　　企业价值最大化

　　D.

　　相关者利益最大化

　　参考答案：A,C,D

　　参考解析：

　　张经理的观点体现的是相关者利益最大化;李经理的观点体现的是利润最大化;王经理的观点体现的是企业价值最大化。(参见教材4、6、7页)

　　【该题针对“(2015年)企业财务管理目标理论”知识点进行考核】

　　28

　　企业要想提高边际贡献总额，可采取的措施有 (　)。

　　A.

　　降低固定成本

　　B.

　　提高销售单价

　　C.

　　降低单位变动成本

　　D.

　　扩大销售量

　　参考答案：B,C,D

　　参考解析：

　　边际贡献总额=销售量×(单价-单位变动成本)=销售收入-变动成本，由此可以看出，固定成本的改变不影响边际贡献。(参见教材243页)

　　【该题针对“(2015年)量本利分析概述”知识点进行考核】

　　29

　　下列属于存货的储存变动成本的有(　)。

　　A.

　　存货占用资金的应计利息

　　B.

　　紧急额外购入成本

　　C.

　　存货的破损变质损失

　　D.

　　存货的保险费用

　　参考答案：A,C,D

　　参考解析：

　　存货的储存变动成本是指与存货数量相关的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。而紧急额外购入成本属于缺货成本。(参见教材221页)

　　【该题针对“(2015年)存货的成本”知识点进行考核】

　　30

　　某公司生产销售A.B.C三种产品，销售单价分别为20元、30元、40元;预计销售量分别为3万件、2万件、1万件;预计各产品的单位变动成本分别为12元、24元、28元;预计固定成本总额为18万元。按加权平均法确定各产品的保本销售量和保本销售额。下列说法中正确的有(　)。

　　A.

　　加权平均边际贡献率为30%

　　B.

　　综合保本销售额为60万元

　　C.

　　B产品的保本销售额为22.5万元

　　D.

　　A产品的保本销售量为11250件

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：

　　总的边际贡献=3×(20-12)+2×(30-24)+1×(40-28)=48(万元)，总的销售收入=3×20+2×30+1×40=160(万元)，加权平均边际贡献率=48/160×100%=30%;综合保本销售额=18/30%=60(万元);B产品的保本销售额=60×(2×30/160)=22.5(万元);A产品的保本销售额=60×(3×20/160)=22.5(万元)，A产品的保本销售量=22.5/20=1.125(万件)=11250(件)。(参见教材249页)

　　【该题针对“(2015年)多种产品量本利分析”知识点进行考核】

　　31

　　已知A公司销售当季度收回货款55%，下季度收回货款40%，下下季度收回货款5%，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款10万元，第四季度销售的应收账款18万元，则下列说法正确的有(　)。(不考虑增值税)

　　A.

　　上年第四季度的销售额为40万元

　　B.

　　上年第三季度的销售额为200万元

　　C.

　　第一季度收回的期初应收账款为28万元

　　D.

　　上年第三季度销售的应收账款10万元在预计年度第一季度可以全部收回

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析：

　　(1)本季度销售有1-55%=45%在本季度没有收回，全部计入下季度初的应收账款中。因此，上年第四季度销售额的45%为18万元，上年第四季度的销售额为18÷45%=40(万元)，其中的40%在预算年度第一季度收回(即第一季度收回40×40%=16万元)，5%在预算年度第二季度收回(即第二季度收回40×5%=2万元);(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款55%，在上年的第四季度收回40%，到预算年度第一季度期初时，还有5%未收回(数额为10万元)，因此，上年第三季度的销售额为10÷5%=200(万元)，在预算年度第一季度可以全部收回。所以，预算年度第一季度收回的期初应收账款=16+10=26(万元)。(参见教材第71-72页)

　　【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】

　　32

　　下列关于企业财务管理内容之间的关系的说法中，正确的有(　)。

　　A.

　　投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现

　　B.

　　收入与分配影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面

　　C.

　　企业所筹措的资金只有有效地投放出去，才能实现筹资的目的

　　D.

　　成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：

　　企业财务管理包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。这五部分内容是相互联系、相互制约的。筹资是基础，离开企业生产经营所需的资金筹措，企业就不能生存与发展;而且公司筹资数量还制约着公司投资的规模。企业所筹措的资金只有有效地投放出去，才能实现筹资的目的，并不断增值与发展;而且投资反过来又决定了企业需要筹资的规模和时间。投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现，筹资和投资在一定程度上决定了公司日常经营活动的特点和方式;但企业日常活动还需要对营运资金进行合理的管理与控制，努力提高营运资金的使用效率与效果。成本管理则贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中。收入与分配影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面，其来源是企业上述各方面共同作用的结果，同时又会对上述各方面产生反作用。(参见教材第3-4页)

　　【该题针对“(2015年)企业财务管理目标理论”知识点进行考核】

　　33

　　可转换债券的面值为1000元，发行价格为1100元，转换比率为20，下列说法中不正确的有(　)。

　　A.

　　转换价格为55元/股

　　B.

　　每张可转换债券可以转换为50股普通股

　　C.

　　转换价格为50元/股

　　D.

　　每张可转换债券可以转换为20股普通股

　　参考答案：A,B

　　参考解析：

　　转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率=债券面值÷转换价格，所以20=1000/转换价格，转换价格=1000/20=50(元/股)。(参见教材118页)

　　【该题针对“(2015年)可转换债券”知识点进行考核】

　　34

　　与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有(　)。

　　A.

　　资本成本较高

　　B.

　　一次筹资数额较大

　　C.

　　扩大公司的社会影响

　　D.

　　募集资金的使用限制较多

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：

　　发行公司债券的筹资特点：一次筹资数额大、募集资金的使用限制条件少、资本成本负担较高、提高公司的社会声誉。(参见教材98页)

　　【该题针对“(2015年)发行公司债券”知识点进行考核】

　　35

　　如果甲企业经营杠杆系数为1.5，总杠杆系数为3，则下列说法正确的有(　)。

　　A.

　　如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%

　　B.

　　如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%

　　C.

　　如果销售量增加10%，每股收益将增加30%

　　D.

　　如果每股收益增加30%，销售量需要增加5%

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：

　　因为经营杠杆系数为1.5，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×1.5=15%，因此选项A正确;由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加10%×3=30%，因此选项C正确;由于财务杠杆系数为3/1.5=2，所以息税前利润增加20%，每股收益将增加20%×2=40%，因此选项B正确;由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加30%，销售量增加30%/3=10%，因此选项D不正确。(参见教材135-139页)

　　【该题针对“(2015年)杠杆效应”知识点进行考核】

　　三、判断题(请将判断结果，按答题卡要求。用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共10分，每小题1分。判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)

　　36

　　净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。(　)

　　参考答案：错

　　参考解析：

　　净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。(参见教材159页)

　　【该题针对“(2015年)净现值”知识点进行考核】

　　37

　　市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看好该股票的投资预期。(　)

　　参考答案：对

　　参考解析：

　　市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标，该比率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大。(参见教材344页)

　　【该题针对“(2015年)上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】

　　38

　　财务分析与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。(　)

　　参考答案：错

　　财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。(参见教材12页)

　　【该题针对“(2015年)财务管理环节”知识点进行考核】

　　39

　　当企业生产多样化明显时，传统的成本计算方式低估了生产量小而技术复杂程度高的产品的成本，高估了生产量大而技术复杂程度低的产品成本。(　)

　　参考答案：对

　　参考解析：

　　大量的经验调查表明，生产量大而技术复杂程度低的产品，在传统成本计算方式下，由于其消耗的人工工时比重大，分摊的制造费用数额较大，而在作业成本计算方式下，这类产品由于技术复杂程度低，其消耗的作业量相对较少，分摊的制造费用会相对降低。生产量小而技术复杂程度高的产品则刚好与上述情形相反。简言之，传统的成本计算方式低估了生产量小而技术复杂程度高的产品的成本，高估了生产量大而技术复杂程度低的产品成本。(参见教材274页)

　　【该题针对“(2015年)作业成本管理”知识点进行考核】

　　40

　　处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。(　)

　　参考答案：错

　　参考解析：

　　根据经济周期中不同阶段的财务管理战可知衰退期的财务管理战有：(1)停止扩张;(2)出售多余设备;(3)停产不利产品;(4)停止长期采购;(5)削减存货;(6)停止扩招雇员。从上述财务管理战可以看出，衰退期的企业不再需要大量资金，应该以多分配股利为主，所以本题的说法不正确。(参见教材20页)

　　【该题针对“(2015年)财务管理环境”知识点进行考核】

　　41

　　企业的存货总成本随着订货批量的增加而呈正方向变化。(　)

　　参考答案：错

　　参考解析：

　　企业的存货总成本随着订货批量的增加先呈现递减趋势，此时是反向变化;在变动订货成本和变动储存成本相等时，企业的总成本达到最低;然后随着订货批量的增加再提高，此时是正向变化。所以本题的说法不正确。(参见教材224页)

　　【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】

　　42

　　对于可以提前偿还的债券来说，当预测利率下降时可以提前赎回债券，降低公司资本成本。(　)

　　参考答案：对

　　参考解析：

　　具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。这样便降低了公司的资本成本，本题的说法正确。(参见教材97页)

　　【该题针对“(2015年)发行公司债券”知识点进行考核】

　　43

　　企业持有现金主要出于三种需求，这三种需求是交易性需求、预防性需求和收益性需求。(　)

　　参考答案：错

　　参考解析：

　　企业持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。因为现金资产的流动性强，所以其收益性差。因此，企业持有现金不可能是出于收益性的需求。(参见教材第194页)

　　【该题针对“(2015年)持有现金的动机”知识点进行考核】

　　44

　　增值作业的成都是增值成本，非增值作业的成本都是非增值成本。(　)

　　参考答案：错

　　参考解析：

　　增值作业可分为高效作业和低效作业。增值成本是高效增值作业产生的成本，而那些增值作业中因为低效率所发生的成本则属于非增值成本。(参见教材276页)

　　【该题针对“(2015年)作业成本管理”知识点进行考核】

　　45

　　净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。(　)

　　参考答案：错

　　参考解析：

　　净收益营运指数=经营净收益÷净利润=(净利润-非经营净收益)/净利润，净收益营运指数越小，意味着非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。因此本题的说法错误。(参见教材341页)

　　【该题针对“(2015年)现金流量分析”知识点进行考核】

　　四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容.必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

　　46

　　丁公司采用逐季滚动预算和零基预算相结合的方法编制制造费用预算，相关资料如下：

　　资料一：2012年分季度的制造费用预算如下表所示：

　　2012年制造费用预算　　　　金额单位：元

　　项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计

　　直接人工预算总工时(小时) 11400 12060 12360 12600 48420

　　变动制造费用 91200 * * * 387360

　　其中：间接人工费用 50160 53064 54384 55440 213048

　　固定制造费用 56000 56000 56000 56000 224000

　　其中：设备租金 48500 48500 48500 48500 194000

　　生产准备与车间管理费 * * * * *

　　注：表中“*”表示省略的数据。

　　资料二：2012年第二季度至2013年第一季度滚动预算期间将发生如下变动：

　　(1)直接人工预算总工时为50000小时;

　　(2)间接人工费用预算工时分配率将提高10%;

　　(3)2012年第一季度末重新签订设备租赁合同，新租赁合同中设备年租金将降低20%。

　　资料三：2012年第二季度至2013年第一季度，公司管理层决定将固定制造费用总额控制在185200元以内，固定制造费用由设备租金、生产准备费用和车间管理费组成，其中设备租金属于约束性固定成本，生产准备费和车间管理费属于酌量性固定成本，根据历史资料分析，生产准备费的成本效益远高于车间管理费。为满足生产经营需要，车间管理费总预算额的控制区间为12000元～15000元。

　　要求：

　　(1)根据资料一和资料二，计算2012年第二季度至2013年第一季度滚动期间的下列指标：

　　①间接人工费用预算工时分配率;

　　②间接人工费用总预算额;

　　③设备租金总预算额。

　　(2)根据资料二和资料三，在综合平衡的基础上根据成本效益分析原则，完成2012年第二季度至2013年第一季度滚动期间的下列事项：

　　①确定车间管理费用总预算额;

　　②计算生产准备费总预算额。

　　参考解析：

　　(1)①间接人工费用预算工时分配率=(213048/48420)×(1+10%)=4.84(元/小时)

　　②间接人工费用总预算额=50000×4.84=242000(元)

　　③设备租金总预算额=194000×(1-20%)=155200(元)

　　(2)设备租金是约束性固定成本，是必然发生的。生产准备费和车间管理费属于酌量性固定成本，发生额的大小取决于管理当局的决策行动，由于生产准备费的成本效益远高于车间管理费，根据成本效益分析原则，尽量减少车间管理费。

　　①车间管理费用总预算额=12000(元)

　　②生产准备费总预算额=185200-155200-12000=18000(元)

　　【答案解析】

　　【该题针对“(2015年)预算的编制方法与程序”知识点进行考核】

　　47

　　已知甲公司2011年年末的股东权益总额为30000万元，资产负债率为50%，非流动负债为12000万元，流动比率为1.8，2011年的销售收入为50000万元，销售成本率为70%，税前利润为10000万元，利息费用为2500万元，所得税税率为25%，用年末数计算的应收账款周转率为5次、存货周转率为10次，现金流量总额为10000万元，其中，经营现金流量为8000万元，投资现金流量为3000万元，筹资现金流量为-1000万元。企业发行在外的普通股股数为15000万股(年内没有发生变化)，市净率为7.5倍。

　　要求：

　　(1)计算2011年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数;

　　(2)计算2011年流动资产周转次数和总资产周转次数;

　　(3)计算2011年的销售净利率、总资产净利率和权益净利率、市盈率。

　　参考解析：

　　(1)应收账款=50000/5=10000(万元)

　　存货=50000×70%/10=3500(万元)

　　权益乘数=1/(1-50%)=2

　　产权比率=权益乘数-1=2-1=1

　　利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(10000+2500)/2500=5

　　(2)流动负债=30000-12000=18000(万元)

　　流动资产=18000×1.8=32400(万元)

　　流动资产周转次数=销售收入/流动资产=50000/32400=1.54(次)

　　总资产周转次数=销售收入/总资产=50000/(30000+30000)=0.83(次)

　　(3)销售净利率=净利润/销售收入=10000×(1-25%)/50000×100%=15%

　　总资产净利率=净利润/总资产×100%=10000×(1-25%)/60000×100%=12.5%

　　权益净利率=净利润/股东权益×100%=10000×(1-25%)/30000×100%=25%

　　每股净资产=30000/15000=2(元)

　　每股市价=2×7.5=15(元)

　　每股收益=10000×(1-25%)/15000=0.5(元/股)

　　市盈率=15/0.5=30(倍)

　　【答案解析】

　　【该题针对“(2015年)上市公司特殊财务分析指标,(2015年)盈利能力分析,(2015年)营运能力分析,(2015年)偿债能力分析”知识点进行考核】

　　48

　　通达公司为A股上市公司，2013年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为10亿元，第二期计划投资额为5.05亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。

　　经有关部门批准，公司于2013年2月1日按面值发行了1010万张、每张面值100元的分离交易可转换公司债券，支付发行费用1000万元，债券期限为5年，票面利率为1%(如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为6%)，按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的20份认股权证，该认股权证为欧式认股权证;行权比例为2∶1。认股权证存续期为24个月(即2013年2月1日至2015年2月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。

　　要求：

　　(1)计算认股权证的行权价格;

　　(2)回答公司发行分离交易可转换债券的主要目标和主要风险是什么?

　　(3)回答为了实现第二次融资目标，应当采取的具体财务策略有哪些?

　　参考解析：

　　(1)认股权证总量=1010×20=20200(万份)

　　行权后可以获得的股票数量=20200/2=10100(万股)

　　行权价格=5.05×10000/10100=5(元)

　　【思路点拨】在发行可分离交易可转换债券时，利用认股权证的行权(购买股票)筹资是为了满足第二期投资需求(5.05亿元=5.05×10000万元)，第一期的投资需求(10亿元)是通过发行债券筹集的(1010×100-1000=100000万元=10亿元)，所以，行权价格=第二期投资需求/行权后可以获得的股票数量=5.05×10000/10100。

　　(2)公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金，特别是努力促使认股权证持有人行权，以实现发行分离交易可转换公司债券的第二次融资;主要风险是第二次融资时，如果股价低于行权价格，投资者会放弃行权，导致第二次融资失败。

　　(3)公司为了实现第二次融资目标，应当采取的具体财务策主要有两个，一是最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩;二是改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现。

　　【答案解析】

　　【该题针对“(2015年)可转换债券”知识点进行考核】

　　49

　　某产品本月成本资料如下：

　　(1)单位产品标准成本

　　成本项目 用量标准 价格标准 标准成本

　　直接材料 50千克 9元/千克 450元/件

　　直接人工 45小时 4元/小时 180元/件

　　变动制造费用 45小时 3元/小时 135元/件

　　固定制造费用 45小时 2元/小时 90元/件

　　合 计

　　855元/件

　　本企业该产品预算产量的标准工时为1000小时。

　　(2)本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下：

　　直接材料 9000元

　　直接人工 3325元

　　变动制造费用 2375元

　　固定制造费用 2850元

　　合 计 17550元

　　要求：

　　(1)计算本月产品成本差异总额;

　　(2)计算直接材料价格差异和用量差异;

　　(3)计算直接人工效率差异和工资率差异;

　　(4)计算变动制造费用耗费差异和效率差异;

　　(5)计算固定制造费用耗费差异、产量差异、效率差异。

　　参考解析：

　　(1)本月产品成本差异总额=17550-855×20=450(元)

　　(2)直接材料价格差异

　　=(实际价格-标准价格)×实际产量下实际用量

　　=(9000/900-9)×900=900(元)

　　直接材料用量差异

　　=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格

　　=(900-50×20)×9=-900(元)

　　(3)直接人工工资率差异

　　=(实际工资率-标准工资率)×实际产量下实际人工工时

　　=(3325/950-4)×950=-475(元)

　　直接人工效率差异

　　=(实际人工工时-实际产量下标准人工工时)×标准工资率

　　=(950-45×20)×4=200(元)

　　(4)变动制造费用耗费差异

　　=(实际分配率-标准分配率)×实际产量下实际工时

　　=(2375/950-3)×950=-475(元)

　　变动制造费用效率差异

　　=(实际工时-实际产量下标准工时)×标准分配率

　　=(950-45×20)×3=150(元)

　　(5)固定制造费用耗费差异=2850-1000×2=850(元)

　　固定制造费用产量差异=(1000-950)×2=100(元)

　　固定制造费用效率差异=(950-20×45)×2=100(元)

　　【答案解析】

　　【该题针对“(2015年)成本差异的计算及分析”知识点进行考核】

　　五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

　　50

　　甲公司目前有两个投资项目A和B，有关资料如下：

　　(1)A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第一年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11%。

　　(2)B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第一年的营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。

　　两个项目的折现率均为10%，所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)计算两个项目各自的净现值;

　　(2)计算B项目的内含报酬率;

　　(3)计算两个项目的年金净流量;

　　(4)如果A项目和B项目是彼此独立的，回答应该优先选择哪个项目，并说明理由;

　　(5)如果A项目和B项目是互斥的，回答应该选择哪个项目，并说明理由。

　　已知：(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，2)=0.8264

　　(P/A，12%，8)=4.9676，(P/A，10%，10)=6.1446

　　参考解析：

　　(1)A项目投产后各年的现金净流量

　　=140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25%=70(万元)

　　净现值=70×(P/A，10%，8)×(P/F，10%，2)-280=28.61(万元)

　　B项目投产后各年的现金净流量=60×(1-25%)+20+10=75(万元)

　　净现值=75×(P/A，10%，8)-380=75×5.3349-380=20.12(万元)

　　(2)假设B项目的内含报酬率为R，则：

　　75×(P/A，R，8)=380，即(P/A，R，8)=5.0667

　　由于(P/A，12%，8)=4.9676;(P/A，10%，8)=5.3349

　　所以有：(12%-R)/(12%-10%)=(4.9676-5.0667)/(4.9676-5.3349)

　　解得：R=11.46%

　　(3)A项目的年金净流量=28.61/(P/A，10%，10)=28.61/6.1446=4.66(万元)

　　B项目的年金净流量=20.12/(P/A，10%，8)=20.12/5.3349=3.77(万元)

　　(4)由于B项目的内含报酬率高于A项目，所以，应该优先选择B项目。

　　(5)由于A项目的年金净流量大于B项目，所以，应该选择A项目。

　　【答案解析】

　　【该题针对“(2015年)内含报酬率,(2015年)年金净流量,(2015年)净现值,(2015年)项目现金流量”知识点进行考核】

　　51

　　己公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为12%。为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：

　　资料一：新旧设备数据资料如下表所示。

　　己公司新旧设备资料　金额单位：万元

　　项目 使用旧设备 购置新设备

　　原值 4500 4800

　　预计使用年限(年) 10 6

　　已用年限(年) 4 0

　　尚可使用年限(年) 6 6

　　税法残值 500 600

　　最终报废残值 400 600

　　目前变现价值 1900 4800

　　年折旧 400 700

　　年付现成本 2000 1500

　　年营业收入 2800 2800

　　资料二：相关货币时间价值系数如下表所示。

　　货币时间价值系数

　　期限(n) 5 6

　　(P/F，12%，n) 0.5674 0.5066

　　(P/A，12%，n) 3.6048 4.1114

　　要求：

　　(1)计算与购置新设备相关的下指标：①税后年营业收入;②税后年付现成本;③每年折旧抵税;④残值变价收入;⑤残值净收益纳税;⑥第1～5年现金净流量(NCF1～5)和第6年现金净流量(NCF6);⑦净现值(NPV)。

　　(2)计算与使用旧设备相关的下指标;①目前账面价值;②目前资产报废损益;③资产报废损益对所得税的影响;④残值报废损失减税。

　　(3)已知使用旧设备的净现值(NPV)为943.29万元，根据上述计算结算，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。

　　参考解析：

　　(1)①税后年营业收入=2800×(1-25%)=2100(万元)

　　②税后年付现成本=1500×(1-25%)=1125(万元)

　　③每年折旧抵税=700×25%=175(万元)

　　④残值变价收入=600(万元)

　　⑤残值净收益纳税=(600-600)×25%=0(万元)

　　⑥NCF1～5=2100-1125+175=1150(万元)

　　NCF6=1150+600=1750(万元)

　　⑦净现值(NPV)=1150×(P/A，12%，5)+1750×(P/F，12%，6)-4800

　　=1150×3.6048+1750×0.5066-4800=232.07(万元)

　　(2)①目前账面价值=4500-400×4=2900(万元)

　　②目前资产报废损失=2900-1900=1000(万元)

　　③资产报废损失抵税额=1000×25%=250(万元)

　　④残值报废损失减税=(500-400)×25%=25(万元)

　　(3)由于使用新设备的净现值小于使用旧设备的净现值，所以不应该更新设备(应该继续使用旧设备)。

　　【答案解析】

　　【该题针对“(2015年)互斥投资方案的决策”知识点进行考核】